* 마냥 작아서 가벼운 수준도 아니고, 높은 연할인율, 공모가 할인율을 적용했다해도 24년 추정 매출액 부담 높은 편. 밸류에이션 피어로 정밀화학소재 위주로 선정했으나, 현재 회사의 본질은 플랜트 엔지니어링에 가까움(& 적자). 향후 체질개선 기대감만으로 정당화되는 밸류는 아닌 것 같음
+) 청약일이 샌즈랩 환불일과 겹쳐 청약 관심도 더 낮아질 것으로 예상
[주요 제품 및 서비스]
플랜트 엔지니어링 85.3% [이차전지, 전자재료, 항공우주 소재생산설비 & 식품, 석유화학, 에너지 산업 등]
전자소재 14.7% [탄소나노튜브-차세대 이차전지 앙/음극재 도전재] – CAPA 3배 증설 완료(연간 300톤 → 1000톤, 22년 11월)
[유통/시총]
(시총 밴드) 4,999~5,999억원
(공모금액) 1,475억원 (25%)
(유통가능) 35.52%
[실적] 매출 / 영업익 / 순익
21년 787 / -27 / -77 억원
22년 3Q분기 481 / -38 / -73 억원
[밸류에이션] EV/EBITDA, 24년 추정 EBITDA
(멀티플) 29.36배
*) Peer
천보 28.44
일진머터리얼즈 24.76
코스모신소재 34.87
(연할인율) 30%
(할인율) 38.57~52.75%
- 24년 추정 매출액 – 탄소나노튜브 부문이 지금의 8배로 성장 [22년(E) 115억원 → 24년(E) 808억원]
- 모집 금액 중 350억원 설비투자로 사용할 계획 → 24년내 목표매출액 실현 가능성 의문
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